O Portal Acionista convidou, Edgar Araújo, CEO da Azumi Investimentos para falar sobre as oportunidades de renda fixa.
O investidor não deveria olhar para a renda fixa hoje como uma escolha binária entre títulos longos ou curtos. Os papéis mais curtos continuam relevantes porque ainda entregam boa remuneração, liquidez e menor risco de marcação a mercado. Em um ambiente em que a Selic segue elevada e o mercado ainda discute a velocidade dos próximos cortes, essa parte da carteira ajuda a preservar flexibilidade.
Os títulos longos, por outro lado, começam a fazer sentido para quem tem horizonte maior e aceita mais volatilidade. Eles podem capturar ganhos se a curva de juros fechar, mas qualquer ruído fiscal, pressão cambial ou surpresa inflacionária pode reprecificar esses ativos rapidamente. Por isso, o alongamento deve ser gradual, e não uma troca brusca de posição.
Entre prefixados e IPCA+, a escolha depende do objetivo da carteira. O prefixado tende a ser mais interessante para quem acredita em uma queda mais consistente dos juros. Já o IPCA+ continua importante para proteção de longo prazo, porque combina juro real com correção pela inflação. Para a maior parte dos investidores, a melhor resposta está em uma carteira equilibrada, com pós-fixados para liquidez, algum alongamento em prefixados ou IPCA+ e uma parcela de crédito privado bem selecionado.
Dentro dessa parcela de crédito privado, os FIDCs podem aparecer como alternativa, mas com critério. Eles não devem ser escolhidos apenas pela taxa, mas também pela qualidade dos recebíveis, diversificação da carteira, nível de subordinação, inadimplência e histórico do gestor. Em renda fixa, a oportunidade está menos em perseguir o maior retorno e mais em entender qual risco está sendo comprado.
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