A reforma tributária voltou ao centro das discussões econômicas, acompanhada de uma expectativa quase automática de que ela representará um salto imediato na competitividade do país. É um avanço estrutural importante, sem dúvida, mas não podemos tratá-la como uma resposta pronta para desafios que o Brasil carrega há décadas.
A sensação, para quem está na gestão de empresas, é a de que estamos trocando o motor com o carro em movimento. E esse cenário exige menos euforia e mais capacidade de adaptação, menos crença em soluções externas e mais estratégia interna.
A transição para o novo modelo não será um momento isolado. Será um processo longo, com ajustes sucessivos, regulamentações graduais e assimetrias inevitáveis entre setores e cadeias produtivas. Empresas que atuam no varejo, na indústria, na construção civil ou nos serviços viverão esse período de maneiras diferentes, com pressões distintas sobre precificação, margens e fluxo de caixa.
Um país em reforma e empresas em transição
A verdade é que, reformas estruturais geram incerteza e, em ambientes incertos, sobrevive quem tem liquidez, governança e leitura de cenário. A eficiência virá, mas não sem uma curva de aprendizado que cobra preparo financeiro.
Se por um lado a reforma promete corrigir distorções históricas e reduzir o custo operacional do sistema tributário, por outro lado ela exige que as empresas revisitem seus processos, controles internos e modelos de tomada de decisão. Os ganhos de competitividade só aparecem quando o negócio já possui estrutura para traduzir simplificação em eficiência.
O país tende a ficar mais produtivo, mas esse ganho não será homogêneo. Empresas que investiram em organização, dados, compliance e gestão financeira sairão na frente enquanto outras ainda tentarão entender o novo desenho. É um ciclo natural de transformação econômica, mudanças amplas criam janelas de oportunidade para quem tem maturidade para aproveitar.
A reforma não altera apenas impostos, mas sim o caixa
Mas talvez o ponto menos discutido, e o mais relevante no curto prazo, esteja no impacto sobre o capital de giro e a estrutura de caixa das empresas. A forma como créditos e débitos tributários serão reconhecidos, compensados e ajustados ao longo da transição pode gerar oscilações importantes nos fluxos financeiros. Em setores de margens apertadas, qualquer alteração no timing das obrigações muda o jogo. As empresas brasileiras já operam, historicamente, com baixa folga financeira. Em um cenário de mudança sistêmica, essa fragilidade fica ainda mais evidente. A reforma não altera apenas impostos; ela altera dinâmicas de liquidez.
É nesse ponto que emerge um problema antigo, agora mais exposto do que nunca: a dependência excessiva das empresas brasileiras do crédito bancário tradicional. Um país em transformação tributária exige fontes de financiamento mais diversificadas, estruturas mais inteligentes de crédito e decisões de capital mais ancoradas em planejamento e análise de risco. Quando o ambiente muda, quem depende de uma única via de financiamento fica vulnerável. E, na transição da reforma, essa vulnerabilidade pode custar a competitividade.
A reforma tributária é um avanço, mas não um passe livre para eficiência. Ela abre caminho para um país mais racional do ponto de vista econômico, mas o efeito real dependerá da capacidade das empresas de se reorganizarem financeiramente, revisitarem estratégias, entenderem seu novo posicionamento competitivo e reforçarem sua musculatura de caixa para atravessar os próximos anos. O momento é de oportunidade, mas também de responsabilidade.
Autor: Volnei Eyng
Fundador e CEO da Multiplike, uma gestora de recursos com 25 anos de história e mais de 30 bilhões de crédito cedido.
Sócio benemérito da ABRAFESC;
Graduado em Administração e Economia;
MBA na HSM Management em Gestão de Negócios;
MBA em Macroeconomia.
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