A Integral Investimentos está prestes a lançar um novo fundo de investimento em cotas de FIDCs voltado para o investidor de varejo. Até então, fundos da companhia eram restritos a investidores qualificados (com mais de R$ 1 milhão investidos) e institucionais. A carteira será composta exclusivamente por cotas sêniores de outros fundos estruturados, tanto próprietários quanto alheios, segundo Marcos Iório, gestor dos fundos de crédito privado da Integral. Ele afirma que espera ter entre os ativos de cotas de 30 a 40 FIDCs – ainda não definidos –, o que levaria a uma exposição média em torno de 3% por fundo.
O objetivo é captar, inicialmente, R$ 200 milhões. O novo fundo visa retorno de CDI + 2% ao mês e resgate após 45 dias, com prazo de pagamento de 60 dias. Será cobrada taxa de administração de 1% do CDI e taxa de performance, se superado o CDI, de 10% sobre o excedente. O investimento mínimo será de R$ 1 mil. Além do varejo, a gestora espera vender cotas também para investidores institucionais e fundos previdênciários.
Num primeiro momento, o fundo deve ser distribuído apenas para investidores arrojados, seguindo as regras de distribuição da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima). Mas, desde que obtenha uma classificação de risco, o que a empresa espera fazer ainda este ano, pode alcançar também, na melhor das hipóteses, investidores de perfil moderado.
Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs) são condomínios de investimento que aplicam a maior parte do patrimônio em títulos de crédito. São considerados ativos de risco, com retornos elevados em relação ao CDI, e não têm garantia pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Ainda assim, são atrativos dentre as opções de crédito privado, uma vez que a estrutura dilui os riscos ao diversificar a carteira com dívidas de diferentes empresas e segmentos. Se uma delas quebra, o impacto é reduzido – ao contrário de uma debênture, por exemplo, na qual este risco é concentrado.
Os FIDCs têm, normalmente, cotas sêniores e subordinadas, Ao contrário das últimas, as sêniores são mais seguras – o regulamento dos fundos estabelece regras diferentes para resgate e mecanismos de proteção aos investidores no caso de um evento de crédito.
O novo fundo da Integral começa a operar nos próximos meses, com investimento inicial de R$ 20 milhões de capital próprio da empresa. A partir de aí, começam as negociações com distribuidoras de ativos financeiros. O objetivo é que antes do último trimestre do ano o produto esteja disponível nas prateleiras de investimento das principais corretoras, afirma o gestor.
“Procuramos desenvolver novas fronteiras, mas sempre de maneira cuidadosa e sustentável em relação à estruturação e, depois, a gestão. Tomamos todas precauções para oferecer isso ao investidor nesse passo para o varejo”, afirma Vitor Bidetti, sócio fundador da Integral Group.
A empresa possui 20 fundos estruturados em atividade, com R$ 13 bilhões em patrimônio líquido total até fevereiro.
Desde a aprovação da resolução 175 CVM, que abriu a possibilidade de oferta de FIDCs para o varejo a partir de 2023, poucos produtos foram de fato lançados para este público.
Nem os ventos contrários do cenário macroeconômico serão capazes de desaquecer o setor. O potencial de crescimento está lado do ativo. Há crescimento das emissões de crédito privado, que passam a ocupar o papel de financiamento das empresas, até então totalmente dominado pelos bancos.
Fonte: Valor Investe
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